Рабочая группа «Корреспондентские отношения»

Рабочая группа "Корреспондентские отношения" (далее – Рабочая группа) сформирована в декабре 2004 года на Учредительной конференции Ассоциации центральных депозитариев Евразии (далее – АЦДЕ).

Основные цели и задачи Рабочей группы:

• анализ ситуации в области корреспондентских отношений с депозитариями-нерезидентами в каждой из стран, представляемых участниками Ассоциации;
• выявление проблем, которые должны быть решены в целях обеспечения возможности установления корреспондентских отношений.

Для выполнения поставленных задач была подготовлена анкета и разослана участникам Рабочей группы. Материалы, присланные участниками Группы, и выводы, полученные на основании анализа этих материалов, а также тенденций развития мирового фондового рынка, легли в основу доклада "Корреспондентские счета депо нерезидентов в депозитариях "Ассоциации центральных депозитариев Евразии".

В течение последнего десятилетия мы наблюдаем значительные изменения, происходящие на мировом финансовом рынке. Это – и колоссальный рост капитализации рынков, и технологический прогресс, решивший многие проблемы времени и пространства, и происходящие структурные изменения, выражающиеся в стремлении и в реальном процессе консолидации участников рынка по всем направлениям их деятельности. Осуществляемые в настоящее время активные усилия стран Европейского Союза по гармонизации входящих в него рынков, которые, несмотря на введение единой валюты, имеют существенные отличия, подают позитивный пример проведения реформ в финансовой области. Для определения и ликвидации барьеров, которые блокируют формирование единого рынка капитала Европы, созданы группы экспертов (прежде всего, Группа Тридцати и Группа Джиованнини), основная задача которых выработать рекомендации по гармонизации рыночных практик и консолидации технологических платформ стран Евросоюза. Конечная цель – создание интегрированных рынков капитала с единым операционным процессом, существенным снижением затрат и рисков, связанных с обслуживанием сделок с ценными бумагами, которые давно уже вышли за рамки национальных границ.

Участники АЦДЕ, представляющие различные страны, не могут быть вне процесса глобализации. И если начальный этап создания инфраструктуры рынков ценных бумаг проходил в каждой стране автономно, без координации с другими странами, то в настоящее время в качестве первоочередной должна стоять задача активного взаимодействия наших депозитариев. Цель - установление междепозитарных связей и гармонизация их деятельности (с учетом лучшего национального и мирового опыта, а также политической, географической и экономической обстановки). Это будет способствовать, с одной стороны, повышению привлекательности национальных рынков ценных бумаг, с другой стороны – противодействовать растущей конкуренции со стороны глобальных игроков финансового рынка.

Подготовка настоящего доклада является одним из первых шагов в осуществлении такого взаимодействия. Следующим шагом на пути к будущему объединению рынков должно стать налаживание корреспондентских отношений между депозитариями – участниками Ассоциации.

Доклад содержит сравнительную характеристику условий функционирования национальных рынков депозитариев-участников АЦДЕ по следующим основным направлениям:

"Устройство депозитарной системы" - отражает наличие в странах Центрального депозитария, количество уровней в депозитарных системах, возможность открытия счета номинального держателя иностранным депозитариям, функции центрального депозитария, возможность биржевой торговли ценными бумагами, учитываемыми на счете иностранного депозитария в национальном депозитарии, интерес национальных инвесторов во взаимодействии с мировым фондовым рынком;

"Денежные счета" - содержит информацию о возможности ведения национальным депозитарием денежного счета иностранного депозитария, в том числе для осуществления выплаты доходов по ценным бумагам;

"Раскрытие информации" - содержит некоторые сведения о законодательных нормах по составу и сроках раскрытия информации;

"Налогообложение" - приводит сведения о необходимости постановки нерезидентов на налоговых учет, основные действующие в странах ставки налогов по доходам на ценные бумаги, перечень стран, с которыми заключены соглашения об избежании двойного налогообложения;

"Организационно-правовая форма центрального депозитария и корпоративная модель (основные владельцы)" - рассматривает один из дискуссионных вопросов о предпочтительности той или иной организационно-правовой модели центрального депозитария;

"Направления повышения эффективности инфраструктуры рынков ценных бумаг стран участников АЦДЕ" - суммирует направления, на которых следует сконцентрировать работу по гармонизации национальных учетных систем.

Приложение 1 содержит краткое описание фондовых рынков и учетных систем каждой из стран участников АЦДЕ.

Приложение 2 приводит состав членов Рабочей группы и их контактные данные.

Хотелось бы надеяться, что, хотя настоящий доклад и не претендует на исчерпывающее описание депозитарных систем стран участников АЦДЕ, он, тем не менее, позволит сформировать большее представление и понимание того, какие реформы предстоит совершить, как совместно, так и на каждом национальном рынке в отдельности.

Версия для печати